Psikodinamik kurama göre depresyon, egoda meydana gelen bir yıkım veya yıkım ihtimali oluşturan ve benlik değerinde meydana gelen bir zedelenmedir. Depresyonun, bir sevgi nesnesinin yitimine karşılık verilen bir yanıt olarak açıklanmasının yanı sıra, genelde sevgi nesnesindeki reddedilme ve hayal kırıklığı benzeri kayıplara yanıt şeklinde de meydana gelebilir. Depresyonda bastırma mekanizması, söz konusu sevgi nesnesinin kaybını yok saymaya yönelik bir tepki olmasına rağmen, aslında dışarıdaki sevgi nesnesi ile kavuşma gayretidir. Birbirine zıt duygular ve istekler neticesinde sevgi nesnesine ulaşma isteğinin yoğunluğu sebebiyle benlik kendini cezalandırır. Daha önce yitirilen şeye karşı gelişen acı çektirme arzusu depresyonda benliği hedef alır ve bastırma ile beraber kişinin benliğinin bir kısmı nesneye dönüşür. Süperegonun baskı yaptığı ego depresyonda bu baskıya karşı gelemez ve siner. Burada karşı gelme isteği daha pasif bir biçimde meydana gelir. Hatta kimi zaman ego için bu stres, tahammül edilemeyecek seviyeye ulaşır ve bunun sonucunda intihar meydana gelebilir. Depresyonda genellikle ego, pes eder ve kişinin kendine yönelik duyduğu saygı ve değerin kaybı o kadar bütünsel bir hal almıştır ki ego, süperegonun kendisinden vazgeçtiğini ve kendisini bıraktığını varsayarak kendini ölüme terk eder. Freud, depresyonun psikodinamik açıklamasını sırasıyla şöyle yapmıştır;

 

1) Oral dönem fiksasyonu nedeniyle, kişide bağımlılık, sevgiye yönelik arzu ve terk etmeye yönelik artmış hassaslık gelişir.

2) Bastırılmış nesneye yönelik zıt duygular ve istekler ortaya çıkar ve bu duygula, sevgi ve nefrettir. Sevgi  farkındalık ile ortaya çıkarken nefret ise bilinçdışıdır.

3)  Burada süperego katı ve güçlüdür. 

4)  Kişide bir kayıp hissi oluşur ve bu kayıp hissi bilinçdışı nefreti meydana getirir. 

5)  Güçlü süperego, bilinçdışı hislerin dışarı yönelmesini engeller ve bunun sonucunda bilinçdışı hisler benliğe yönelir. 

6) Kişide sevgi ve onaylanma ihtiyacını karşılamaya yönelik oluşan yoğun istek sonucunda kendinden ödün verme temelinde bir çaba ortaya çıkar. 

7) Negatif duyguların kişinin benliğine yönelmesiyle birlikte öz saygı azalır ve depresyon semptomları ortaya çıkmaya başlar, burada ego oldukça zayıftır.